非織造布行業是針刺、水刺、熱粘合或化學粘合等非織造技術在傳統紡織行業的創新產業化應用形成的細分行業。其原理是直接利用高聚物切片、短纖維或長絲進行定向或隨機撐列，形成纖網結構，然后采用針刺、水刺、熱粘合或化學等方法加固而成，最后整理成型，無需紡紗織布而形成的織物，是一種具有柔軟、透氣和平面結構的新型纖維制品。
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1、政策分析
非織造布是紡織品行業的細分行業，為國家產業政策鼓勵和支持發展的行業，與居民生活水平提高、促進內需和消費密切相關，是國民經濟中重要民生行業。近年來，國家陸續出臺《產業用紡織品行業“十三五”發展指導意見》、《紡織工業“十三五”科技進步綱要》、《紡織工業發展規劃(2016-2020年)》、《產業關鍵共性技術發展指南(2017年)》等各項政策法規進行宏觀調控，支持非織造布在內的紡織行業發展，行業發展前景廣闊。
2、行業分析
(1)非織造布行業特點
傳統紡織技術需要通過機織、針織將纖維進行紡織成紗線，然后再進行織布形成織物，生產流程長，用工人數多。非織造布技術則可以直接利用高聚物切片、短纖維或長絲進行定向或隨機撐列，形成纖網結構，然后采用針刺、水刺、熱粘合或化學等方法加固，最后整理成型，無需紡紗織布直接形成織物。相比于傳統紡織行業，非織造布行業具備生產設備自動化、數字化程度高，生產技術跨學科復合，創新速度快，生產過程流程短、用工數量少、綜合成本低，生產效率高的特點，在紡織品產業化應用上有著巨大的價值。
(2)非織造布行業發展趨勢
非織造布行業未來發展主要在于其技術創新的發展和產品應用領域的發展。技術創新方面，一是通過多工藝復合、功能整理、后加工處理等技術的發展，進一步豐富產品的功能性特點，開發出可適用于不同需求的差異化產品;二是通過高速高產設備技術和工藝的創新，進一步提高行業生產效率，并最終實現向自動化、數字化、智能化制造和綠色制造模式發展。產品應用領域方面，則是進一步擴大非織造布的產業化應用。
3、市場分析
(1)規模概述
非織造行業按生產工藝又可分為水刺、紡粘、針刺、熱粘合、化學粘合等類別。其中，水刺非織造布細分行業是非織造布行業內發展最快的領域之一。根據中國產業用紡織品行業協會數據，2010年至2019年國內水刺非織造布實際產量從23.20萬噸增長至69.80萬噸，年均復合增長率達13.02%。
(2)發展歷程
非織造布行業起源于20世紀50年代的歐美，并于70年代末傳入中國進行工業化生產。在發展過程中非織造布逐步演化出紡粘、針刺、水刺、化學粘合、熱粘合、氣流成網、濕法、熔噴等多種工藝。根據中國產業用紡織品行業協會統計，中國非織造布行業的生產工藝以紡粘為主，2019年紡粘非織造布的產量為309.43萬噸，在非織造布總產量中占比達49.80%，主要應用于衛生材料等領域;其次分別是針刺工藝占比23.03%，水刺工藝占比11.23%，化學粘合工藝占比6.43%，熱粘合工藝占比5.33%，氣流成網工藝占比2.47%，熔噴工藝占比1.07%，濕法工藝占比0.64%。
(3)特點與優勢
相比于傳統紡織品，非織造布主要具有以下三大優勢：一、非織造布的原料纖維來源廣泛，適應性強，絕大部分的天然及非天然化學纖維都可被用于非織造布生產;二、非織造布具有獨特的工程結構，生產工藝靈活多變，通過后續各種整理工藝，可以生產出具備各種功能性特點紡織品，包括過濾、增強、隔離等，因此其應用范圍更加廣泛且具有可拓展性;三、非織造布生產流程短，用工數量少，綜合成本較低，在現在越來越多的一次性消費領域有著獨特的優勢。
基于非織造布生產工藝和產品性能優勢，非織造布行業在我國迅猛發展，目前中國已成為全球最大的非織造布生產國和消費國。根據中國產業用紡織品行業協會的統計，在非織造布固定資產投資方面，我國近年來一直不斷的加大投入，2012年我國非織造布固定資產投資額為146.6億元，2017年已上升至347.76億元，年均復合增長率達18.86%。
(4)行業前景
應用領域方面，目前非織造布的應用集中在高新技術的滲透和新型材料使用上，在建筑、汽車、服裝、衛生材料、航空航天、環保等行業使用廣泛，尤其是在衛生材料市場中的需求量逐漸擴大，車輛用紡織品、鞋類和人造革市場同樣呈現新氣象，非織造布憑借其高附加值和高效益的競爭優勢，行業潛力巨大。
(5)競爭分析
行業內企業發展分化已經初步顯現，少數優秀企業脫穎而出。近年來，隨著行業的發展，包括公司在內的部分行業內優勢企業憑借自身在規模、資金、技術和經營方面的優勢加速發展，著重于生產工藝的挖掘，產品種類的擴展和產品品質的提升，使得包括公司在內的少數企業在行業內先行樹立起了良好的口碑和品牌影響力。
①欣龍控股
該公司為國內首家非織造布A股上市公司，位于海南省海口市。該公司主營水刺、紡粘、熔噴等各類非織造布及其深加工產品的研發、制造和銷售，產品下游涵蓋于醫療、衛生、家居、美容化妝等領域，是國內較早引進水刺非織造布制造技術的企業之一。根據其公開披露的《2019年年度報告》，2019年其水刺產品的銷售收入為34,678.21萬元;無紡深加工產品的銷售收入為4,989.96萬元。
②浙江金三發集團有限公司
該公司位于浙江省長興縣，該公司主要生產擁有“金三發”品牌的水刺、紡粘、熱軋、雙點、漿點、粉點、撒粉、熱轉移等各種非織造布以及粘合襯、里子布，還擁有經編、染整、織造、熱軋非織造基布等襯布配套生產能力。
③諾邦股份
該公司主營業務是水刺非織造布及其制品的研發、生產和銷售，位于浙江省杭州市。該公司現有九條水刺非織造布生產線，生產能力4萬多噸，產品下游涵蓋美容護理類、工業用材類、民用清潔類及醫用材料類四大領域。根據其公開披露的《2019年年度報告》，2019年其營業收入達109,802.36萬元。
④延江股份
該公司主要從事一次性衛生用品面層材料的研發、生產和銷售。公司主要產品為打孔無紡布和PE打孔膜，主要是用作衛生巾、紙尿布等一次性衛生用品的面層材料，打孔無紡布目前業已開始用作紙尿布的底層材料。根據其公開披露的《2019年年度報告》，2019年其打孔無紡布的營業收入為42,623.60萬元、PE打孔膜的營業收入為44,365.11萬元。
⑤北京大源
該公司主營熱粘合無紡布、水刺無紡布的生產、研發、銷售及技術支持。主要面向嬰幼兒紙尿褲、女性衛生巾、濕巾的生產企業提供優質的面層、導流層、側邊及水刺無紡布。根據其公開披露的《2019年年度報告》，其2019年實現營業收入84,007.61萬元。
4、風險分析
(1)主要原材料價格波動的風險
非織造布主要原材料為粘膠短纖、滌綸短纖和ES纖維，原材料占該行業企業主營業務成本的比例約為80%左右。如果上述原材料產品價格在未來大幅波動，將對公司產品經營產生一定影響，公司面臨主要原材料價格波動導致盈利能力變化的風險。
(2)宏觀經濟波動風險
非織造布生產商處于產業鏈中游環節，其行業周期性、波動性與下游客戶所在行業周期性與波動性密切相關。最終消費者的購買能力和購買意愿決定了位于產業鏈中游的非織造布行業的發展。當宏觀經濟處于上升階段時期，消費者購買意愿與購買能力提升，下游的旺盛需求將帶動行業的快速發展;當宏觀經濟處于下行階段時期，消費者購買意愿與購買能力放緩，從而行業發展也將放緩。因此，如果宏觀經濟增速放緩，非織造布企業生產經營以及盈利能力將面臨不利影響。
(3)市場競爭風險
雖然非織造布行業存在著一定的行業壁壘，但是良好的政策導向以及寬廣的市場空間仍不斷吸引著新的競爭者進入，行業競爭不斷加劇。如果行業的企業不能夠通過產能擴大和技術升級來適應行業的競爭態勢，其行業地位和市場份額將面臨著一定的風險，從而對經營產生不利影響。
本節選資料出自尚普華泰發布的《非織造布行業投資可行性研究報告》